Artikel di bawah ini akan membahas tentang harga wajar saham SMAR (PT Sinar Mas Agro Resources and Tech Tbk) tahun 2022 berdasar Laporan Keuangan Full Year 2021 yang diawali dengan
- berita,
- sekilas laporan keuangan,
- kinerja saham
- rasio penting dan
- analisa khas InveStory ID
1. Berita
Tahun 2021 ini SMAR mencatat kinerja yang sangat positif karena adanya kenaikan laba bersih sebesar 84%.
Kontribusi produk turunan sawit mencapai 88 persen dari total penjualan. Perinciannya, penjualan produk rafinasi mencapai Rp37,05 triliun.
Penjualan produk non rafinasi Rp6,76 triliun, penjualan biodiesel Rp9,07 triliun, dan produk lainnya Rp4,12 triliun. Dari sisi geografis, penjualan lokal berkotribusi 52 persen, sedangkan ekspor 48 persen.
Tahun 2022 ini, SMAR menyiapkan belanja modal atau capital expenditure (capex) sebesar Rp1,5 triliun pada 2022.
Alokasi belanja modal 2022 direncanakan terutama untuk program peremajaan kembali kebun, penyelesaian ekspansi kapasitas pabrik biodiesel, dan peningkatan kemampuan pabrik rafinasi dalam menghasilkan produk bernilai tambah.
2. Sekilas Laporan Keuangan
Total aset perseroan per 31 Desember 2021 mencapai Rp40,34 triliun, meningkat dari akhir 2020 sebesar Rp35,02 triliun. Liabilitas pada 2021 mencapai Rp25,93 triliun, meningkat dari sebelumnya Rp22,5 triliun.
PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (SMAR) dan entitas anak membukukan penjualan bersih sebanyak Rp57 triliun sepanjang tahun 2021.
Pencapaian tersebut meningkat 40,97% yoy dari penjualan tahun 2020 sejumlah Rp40,4 triliun.
SMAR mencetak laba bersih Rp2,83 triliun pada 2021. Laba SMAR naik 84% yoy dari Rp1,54 triliun pada 2020.
3. Kinerja Saham
Kinerja SMAR tahun 2021 sangat istimewa karena dibuktikan dengan laba bersihnya yang meningkat hingga 84% jika dibanding dengan tahun 2020. Bahkan kinerja tahun 2020 juga sangat baik padahal tahun tersebut hampir semua perusahaan mengalami penurunan akibat pandemi.
Namun jika kita melihat sisi kinerja saham ada sedikit perbedaan karena pada tanggal 22 Maret 2021 harga sahamnya di kisaran Rp 3900 dan per penutupan tanggal 18 Maret 2022 harganya menjadi Rp 4580 atau naik sebesar 17%.
Memang tidak buruk namun jika dibanding dengan kinerjanya jelas menjadi jauh.
Hal ini menjadi keuntungan untuk kita jika ingin investasi di SMAR karena masih diberi kesempatan membeli di harga Rp 4580.
4. Rasio-Rasio Penting
Harga : 4580 (harga penutupan tanggal 17/03/2022)
EPS : 984 (annualized)
Book Value : 5016 (annualized)
Harga Wajar : 10538 (Graham Number)
MOS : 130%
PER : 4.6
PBV : 1.09
GPM : –
NPM : –
ROE : –
5. Analisa InveStory ID
Jika menggunakan EPS 984 dan Book Value 5016 maka harga wajar saham SMAR menurut Graham Number sebesar 10.538 berbanding dengan harga sekarang 4580.
Artinya SMAR masih undervalue dan memiliki Margin of Safety sebesar 130%. Ini bisa berpotensi menjadi hidden gems
Kesimpulan menggunakan harga Rp 4580 berdasar Laporan Keuangan Full Tahun 2021
Value investing : SMAR masih layak masuk sebagai saham value stock
Growth investing : Sebenarnya SMAR tidak cocok sebagai saham growth karena SMAR termasuk saham siklikal yang mengikuti harga komoditasnya yaitu sawit. Jika harga sawit sedang bagus maka kemungkinan besar laba SMAR akan besar dan sebaliknya jika harga sawit sedang turun maka labanya akan turun.
Tetapi jika kita sepintas melihat EPS dari SMAR maka ada kenaikan EPS dari tahun 2018 hingga 2021 dan terlihat seperti saham growth sehingga cocok saja dijadikan growth stock.
Dividen investing : SMAR belum layak dijadikan saham dividen stock
Core investing : SMAR tidak cocok menjadi saham core stock.
Sumber :
2. https://www.idxchannel.com/
3. https://economy.okezone.com/
(Sudah dibaca 513 kali, Yang membaca hari ini 1 orang)
