Artikel di bawah ini akan membahas tentang harga wajar saham JSMR (PT Jasa Marga (Persero) Tbk) tahun 2022 berdasar Laporan Keuangan Full Year 2021 yang diawali dengan
- berita,
- sekilas laporan keuangan,
- kinerja saham
- rasio penting dan
- analisa khas InveStory ID
1. Berita
Corporate Communication and Community Development Group Head Jasa Marga Dwimawan Heru mengungkapkan (JSMR) fokuskan strategi bisnis pada tiga lini utama, yakni konsesi, operasional, dan prospektif.
Lini bisnis konsesi penambahan dan pengembangan konsesi untuk mempertahankan posisi sebagai market leader, konsesi yang kami miliki saat ini 1.809 km dan 1.259 km jalan tol telah beroperasi.
Lini bisnis operasional dengan memperkuat dan monetisasi kompetensi inti dalam bidang pengoperasian dan pemeliharaan jalan tol.
Berikutnya, lini bisnis prospektif pengoperasian dan pengembangan rest area saat ini JSMR group melalui anak usaha mengoperasikan 27 rest area dan tengah membangun dua rest area, serta mengembangkan lini bisnis prospektif lain, seperti iklan, utilitas, pengembangan kawasan (toll corridor development).
Sepanjang 2021, Jasa Marga telah mengoperasikan total 1.246 km jalan tol yang merupakan 51 persen dari total jalan tol yang telah beroperasi di Indonesia. Sementara itu, total konsesi jalan tol yang dimiliki oleh Jasa Marga hingga akhir tahun 2021 mencapai 1.603 km di seluruh Indonesia.
Adapun, penambahan pengoperasian jalan tol di tahun 2021 sebesar 55,94 km dengan rincian jalan tol BORR Seksi IIIA (Simpang Yasmin-Simpang Semplak) sepanjang 2,85 Km dan jalan tol Cinere-Serpong Seksi I (Serpong-Pamulang) sepanjang 6,50 Km. Selain itu, penambahan pengoperasian jalan tol Cengkareng-Batuceper-Kunciran sepanjang 14,19 km dan jalan tol Balikpapan-Samarinda Seksi I dan V (Balikpapan-Samboja) sepanjang 32,40 Km.
Mau Konsultasi Saham Online Dengan GRATIS?
Temukan Saham Fundamental Bagus, Undervalue dan Di Bawah Rp 1000/ lembar
Belajar Langsung Analisa Value Investing GRATIS Via Telegram di
2. Sekilas Laporan Keuangan
Total aset JSMR untuk periode tahun 2021 sebesar Rp 101,24 triliun atau turun 2,72% dari tahun sebelumnya sebesar Rp 104,08 triliun. Sedangkan untuk total liabilitas turun 4,5% menjadi Rp 75,74 triliun.
Pada tahun 2021 ini pendapatan JSMR tumbuh 10,65% menjadi Rp 15,16 triliun dibanding pendapatan JSMR tahun 2020 sebesar Rp 13,7 triliun.
Beban pokok pendapatan tercatat naik 3,83% yoy menjadi Rp 8,66 triliun. Laba kotor JSMR tercatat tetap tumbuh 21,49% yoy menjadi Rp 6,5 triliun.
Yang istimewa adalah laba bersih JSMR meningkat hingga 222,35% menjadi Rp 1,61 triliun dibandingkan laba bersih tahun 2020 sebesar Rp 501,04 miliar.
Pendapatan terbesar datang dari pendapatan tol sebesar Rp 10,78 triliun atau tumbuh 23,05% yoy. Disusul, pendapatan usaha lainnya sebesar Rp 990,06 miliar atau tumbuh 20,04% yoy. Hanya pendapatan konstruksi yang mencatatkan penurunan 17,51% yoy menjadi Rp 3,93 triliun.
Namun ada sedikit catatan terkait kinerja JSMR tahun 2021 ini yang meningkat pesat yaitu adanya pos pendapatan berupa Keuntungan dari pelepasan investasi.
Berdasar CLK no 41 disebutkan bahwa Perusahaan melakukan divestasi kepemilikan saham pada PT Marga Lingkar Jakarta dan PT Jasamarga Pandaan Malang yang menyebabkan kehilangan pengendalian dan mencatatkan keuntungan masing-masing sebesar Rp786.506 dan Rp796.789 yang diakui dalam keuntungan dari pelepasan investasi.
Atau penjelasan lengkapnya adalah sebagai berikut
JSMR juga berhasil melakukan aset recycling dengan melepas 9% kepemilikan sahamnya di PT Jasamarga Pandaan Malang yang mengelola ruas tol Pandanaan-Malang.
Jasa Marga menjual 160.018 saham kepada PT Astra Tol Nusantara, sehingga komposisi kepemilikan saham PT Jasamarga Pandaan Malang menjadi 51% milik Jasa Marga dan 49% milik Astra Tol Nusantara.
Kemudian, Jasa Marga juga menyelesaikan divestasi di PT Marga Lingkar Jakarta. Perseroan menjual 91,8 juta saham atau 14% porsi kepemilikan saham kepada PT Jakarta Marga Jaya.
Artinya adalah pendapatan yang meningkat ini bukan karena kinerja secara umum tetapi karena menjual aset dan menjual aset ini tidak bisa dilakukan setiap tahun.
Jika kita mengeluarkan keuntungan dari pelepasan investasi ini maka kinerja tahun 2021 relatif sama dengan kinerja tahun 2020.
3. Kinerja Saham
Laba bersih perusahaan tahun 2021 dibanding tahun 2020 melesat hingga menembus 222%. Namun kenaikan multibagger ini ternyata tidak diimbangi dengan kinerja sahamnya.
Per tanggal 22 Maret 2021 harga JSMR berada di kisaran Rp 4360 sedangkan per tanggal 21 Maret 2022 harganya turun sebesar 17.20% menjadi Rp 3610.
Bahkan di tanggal 27 Januari 2022 harga JSMR turun hingga Rp 3240.
Bagi yang berencana investasi memang justru diuntungkan dengan naik turunnya harga sahamnya karena kita menjadi punya peluang untuk mmbeli JSMR di harga bawah.
Pertanyaannya apakah JSMR layak untuk investasi?
Jawaban kami adalah yang lebih istimewa masih banyak.
4. Rasio-Rasio Penting
Harga : 3610 (harga penutupan tanggal 21/03/2022)
EPS : 223 (annualized)
Book Value : 2839 (annualized)
Harga Wajar : 3774 (Graham Number)
MOS : 5%
PER : 16.22
PBV : 1.27
GPM : 42.86
NPM : 10.65
ROE : 7.84
5. Analisa InveStory ID
Jika menggunakan EPS 223 dan Book Value 2839 maka harga wajar saham JSMR menurut Graham Number sebesar 3774 berbanding dengan harga sekarang 3610.
Artinya JSMR sudah dalam tahap fair value.
Kesimpulan menggunakan harga Rp 3610 berdasar Laporan Keuangan Full Tahun 2021
Value investing : JSMR sudah tidak cocok masuk sebagai saham value stock
Growth investing : JSMR tidak cocok menjadi saham growth stock.
Dividen investing : JSMR belum layak dijadikan saham dividen stock
Core investing : JSMR tidak cocok menjadi saham core stock.
Terus kalo saya sudah terlanjur memiliki saham JSMR untuk investasi sebaiknya gimana?
Saran saya sih kalo sudah cuan dijual saja dan diganti dengan saham yang fundamental bagus. undervalue dan rutin membagikan dividen.
Mau Konsultasi Saham Online Dengan GRATIS?
Temukan Saham Fundamental Bagus, Undervalue dan Di Bawah Rp 1000/ lembar
Belajar Langsung Analisa Value Investing GRATIS Via Telegram di
Sumber :
1. https://investasi.kontan.co.id/
2. https://investasi.kontan.co.id/
